目錄執行摘要 01并購：中國下一個階段發展的主要增長戰略 03通過培養技能和積累經驗來克服困難 05在并購全程的三個階段實現最大價值 061. 制定成功的并購戰略：我們是在開展適當的交易嗎 062. 評估收購目標：不僅考慮經濟因素，而且還重點考慮業務模式與運行 093. 管理并監控整合工作：合并后的整合工作不到位常導致喪失大多數收益 11實現成功的并購：歸根結底依賴于適當的能力、人才和方法 15結語 16
并購：中國下一個階段發展的主要增長戰略參與并購活動的中國公司越來越多。2007年前11個月的交易量比2006年全年增長了18%，交易額增加了25%1。近期開展的調查顯示，每10家中國國內企業中就有9家稱他們參加過或者打算進行并購活動。2 然而，最顯著的趨勢是中國公司在最近的并購交易中更多是買家身份，無論是國內收購還是跨越國界的收購。相比之下，國外企業收購中國公司呈現下滑趨勢。多項國際調查顯示，許多并購都無法實現預期成效。然而也有證據表明頻繁參與并購的公司通過積累經驗而提高了成功率。本文涵蓋了IBM自己的經驗－如何使用和管理并購以便實現可持續增長，以及怎樣通過與領先公司合作來組織和管理并購。中國公司如能借鑒實用的洞察力和最佳業務實踐來克服挑戰，將會最大限度地提高并購全部三個階段的價值，最終受益匪淺。在并購活動中，中國公司日益成為收購方，而不是被收購方2006年，國內的并購占到中國總交易量的60%以上3（見圖1），主要驅動力來自政府或市場驅動的行業合并。中國政府一直都在穩定地合并大量國有企業以便打造更有競爭力的公司，特別是在電信、能源和交通運輸及資源等“戰略性”行業。這個趨勢在今后幾年中還將繼續發展，國務院國有資產監督管理委員會（SASAC）計劃到2008年底將國有企業的數量從2007年的155家減少至80-100家。4 在解除管制的行業，如零售、高科技和制造業，國內公司也掀起了一個合并浪潮，其目標是實現規模經濟并提高效率，從而在競爭日益激烈的市場中立于不敗之地。在中國發揮并購效力的法則謀事在人，成事在天？1H 2006 1H2007按類型對并購進行細分交易數量國內并購對內并購對外并購5 10 15 2016.3012.111.37.32.46.7600 400 200 05122582963161218交易額（單位：十億美元）圖1 按類型對并購進行細分資料來源：亞太區并購公告，2007，普華永道
標簽：
IBM
并購
白皮書
上傳時間：
2013-10-22
上傳用戶：pol123
